19日上午，一行两会集体发声，A股探底回稳，市场紧张情绪有所平复。在此背景下，债市未能延续上一日涨势，10年期期债半日小跌0 04%，10年期
19日上午，“一行两会”集体发声，A股探底回稳，市场紧张情绪有所平复。在此背景下，债市未能延续上一日涨势，10年期期债半日小跌0.04%，10年期国债收益率上行约2BP。市场人士指出，最近“股债跷跷板”效应显著，情绪和边际资金流动对市场影响较大，恰恰说明债市仍欠缺趋势性主导力量，短期看仍难以摆脱震荡格局。
19日上午，国债期货高开低走，陷入震荡。截至上午收盘，10年期期债主力合约T1812报95.425元，跌0.04元或0.04%;5年期期债主力合约TF1812报98.150元，与前结算价持平。
银行间市场上，上午现券收益率稳中有升，10年期国开活跃券180210成交利率从4.185%逐渐上行至4.11%，较上一日尾盘上行约0.5BP;10年期国债活跃券180019最新成交在3.56%，较上一日尾盘上行约2BP。
市场人士称，最近“股债跷跷板”效应凸显，避险情绪及资金流向对短期债市走向的影响较大，从更层次来说，这反倒说明债券市场仍缺乏趋势性的运行方向，未能摆脱最近两个多月以来的区间震荡格局。
中金公司固收研报称，从最近国债期货明显增仓来看，市场存在一定分歧，多空双方各持己见。做多力量主要来自对未来经济下行的担忧以及避险情绪的升温，空头则可能来自于基差交易、押注中美利差面临倒挂将施压国内债市、债券后续供给压力等。整体来看，长债短期内仍以震荡为主，股市疲软仍偏利好，但需关注政策面动向，如果各类稳预期政策刺激市场信心回升，债市性价比可能下滑。
