10月份以来，A股震荡寻底，银行板块防御价值突显，陆股通持续青睐大金融板块，增持银行股的迹象尤为明显。联讯证券30日发表研报称，2018年1
10月份以来，A股震荡寻底，银行板块防御价值突显，陆股通持续青睐大金融板块，增持银行股的迹象尤为明显。
联讯证券30日发表研报称，2018年10月22日-10月26日的数据显示，银行股持续受北上资金净买入，当周陆股通持有银行板块市值环比增6.54%至534.67亿元，持股市值占比从7.86%上升至8.57%。继前一周兴业银行、招商银行进入近七天陆股通净买入前十榜单后，当周又有5只银行股进入近七天陆股通净买入前十;其中，招商银行被陆股通净买入8.3亿元，规模超出伊利股份和万科A，从前一周净买入第四名一跃成为当周净买入之最。
联讯证券指出，10月上中旬开始，陆股通对兴业银行以及招商银行的持股占其流通A股的比例呈现出加速上升之势，当前已分别达到1.41%和2.18%，均较10月低点上升0.15%左右。
此外，陆股通持仓市值上升的前10位个股中有6只个股属于大金融板块，其中方正证券的持仓市值上升最多，为7.37亿元，招商银行的持仓市值上升次之，为6.32亿元。
天风证券银行业分析师廖志明团队进一步指出，2018年以来，国际经济形势及国内信用风险等因素影响市场情绪，机构重仓银行板块比例连续下降，截至2018年二季度机构重仓银行板块持股比例仅4.16%;而弱市持续之下，银行板块防御价值突显，三季度重仓持股比例由二季度回升1.9个百分点至6.13%。
“三季度申万银行指数季度上涨12.4%，板块触底回升，与保险、钢铁、石化等低估值周期板块一同走出绝对和相对收益，反映出资金在弱市下，以防御为主，对低估值周期股更为青睐。”廖志明团队称。
廖志明团队认为，较之以往机构持仓银行高位的背景，目前银行基本面向好，估值相对较低。第一，市场利率下行带来负债成本下降，信贷占比提升带动整体资产收益率上行，年内息差仍有望走阔。第二，银行不良率平稳，新生不良亦较为平稳。不论从行业数据还是上市银行资产负债结构来看，商业银行在经济下行环境下风险偏好不高，信贷投放以个人按揭和票据贴现为主，当前新投放信贷资产，中短期内资产质量压力不大。
“从目前披露三季报银行盈利情况看，三季度板块盈利或持续提升。目前机构重仓银行板块占比仅在历史中位水平，未来提升空间较大。”廖志明团队称，银行板块可攻可守，看好年内板块相对收益，在市场情绪低迷时，可配置大行作防御;情绪转好时，建议关注业绩弹性在明显提升的上海银行、兴业银行以及光大银行。
关键词： 银行
