债券的收益主要有两部分：票息和价差。票息，就是上面所说的利息。这部分收益是固定的，金额和时间都是固定的(妥妥的固定收益)。价差，是因
债券的收益主要有两部分：票息和价差。
票息，就是上面所说的利息。这部分收益是固定的，金额和时间都是固定的(妥妥的固定收益)。
价差，是因为银行利率变动引起的债券价格波动。
利率下降的时候，债券的价格会上升;反之，利率上升的时候，债券的价格会下降。
这个该怎么理解呢?
很简单，这一切都是因为债券的票息是固定的。
举例说明一下。还是上面的例子，面值100元，票息3%，期限20年的国债，发行的时候，如果银行利率是3%，那这张债券和100块钱银行存款，带来的收入是一样的，这张债券就值100块钱。
如果这个国债发行几年后，银行利率下降到2%，债券就能带来比100块钱银行存款更高的利息收入，那这张债券的价值就超过100块钱，就可以以高于100块钱的价格卖出。这个价差，就是债券的第二部分收入。
同理，如果利率上涨，就会引起债券价格下降。但是现在的市场环境是，利率越来越低，为什么利率会越来越低，可以参考往期文章低利率时代?为什么人口老龄化会带来利率下降?。
另外，市场对债券的追捧也是利率下降的信号。2009年11月27日，我国财政部首次发行50年期国债，计划发行200亿，投标总量高达397.9亿。投标总量比计划发行量高出一倍，也能看出，债券在市场上的受欢迎程度，这正是利率下降所引起的。
综上，我们能看到债券不仅有固定收益，随着银行利率降低，债券价格会上涨，还会带来另一笔收益。从收益方面来看，债券确实是非常优秀的投资品。但是，在投资前，你还要了解一下债券的风险。
债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是能使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。
债券的到期收益率计算方法
P=I×(P/A，r，n)+M×(P/F，r，n)
查找现值系数表，利用内插法求r。
