沃隆食品陷产品单一困局市占率连跌3年 重营销轻研发2022年净利最高或降24%-环球即时

长江商报记者张璐营养需求热度不断攀升下坚果大队长沃隆食品再次闯关IPO近日青岛沃隆食品股份有限公司以下称沃隆食品更新招股书并递交上会稿拟

(相关资料图)

长江商报记者张璐　　营养需求热度不断攀升下，“坚果大队长”沃隆食品再次闯关IPO。　　近日，青岛沃隆食品股份有限公司(以下称“沃隆食品”)更新招股书，并递交上会稿，拟冲刺上交所IPO。招股书显示，沃隆食品公开发行新股数量不超过2500万股，预计募资7亿元。　　据了解，沃隆食品成立于2016年，创始人杨国庆早在2007年进入坚果行业，在2015年，沃隆食品率先实现由单一大包装到混合小包装的变革，开创“混合坚果”品类、售出超10亿袋，坐上行业第一的宝座。　　然而，由于我国坚果炒货类企业众多，且产品门槛较低，沃隆食品很快被同类大品牌赶超，目前市面上推出“每日坚果”的品牌已达几百家。与其他休闲零食龙头相比，沃隆食品已然“掉队”。　　据前瞻产业研究院数据显示，2019年—2021年，沃隆食品在混合坚果行业排名从行业第一跌落至第三，市场份额从13%下滑至7.2%。　　与此同时，长江商报记者还注意到，沃隆食品的产品形态较为单一，公司营收在2019年达峰值后，开始有徘徊倒退之势。其预计2022年度净利润为0.9亿—1.1亿元，较上年同期减少24.74%—8.02%。　　昔日“行业一哥”已掉队　　近日，“每日坚果鼻祖”沃隆食品更新招股书，拟登陆上交所主板。招股书显示，沃隆食品公开发行新股数量不超过2500万股，预计募资7亿元。　　谈到“每日坚果”，很多人可能最先想到的是三只松鼠、洽洽食品、良品铺子和百草味。但事实上，沃隆食品最早在2015年便在国内率先推出“每日坚果”类产品，公司曾凭借先发红利，销售额曾一度突破10亿元。　　2018年，沃隆食品宣布与红杉资本中国基金达成战略合作，并获得红杉中国数亿元的投资。　　但在近年，沃隆食品却有些“成于坚果，困于坚果”。几年下来，能被消费者熟知的仍是这一产品，无形中加大经营风险。　　目前来看，沃隆食品坚果类产品占收入比重较高。招股书显示，2019年—2022年上半年(以下简称“报告期”)，沃隆食品的混合坚果类产品收入分别占主营业务收入的92.14%、85.73%、75.74%和69.62%。虽然占比呈下降趋势，但仍占近七成比重，整体业务结构较为单一。　　业绩方面，根据招股书，2019年—2022年上半年，沃隆食品分别实现营收11.649亿元、8.894亿元、11.079亿元和4.36亿元，同期净利润分别为1.312亿元、8870.85万元、1.196亿元和2684.53万元，业绩整体波动十分明显。　　其中，在2020年期间，沃隆食品营收、净利润分别下滑23.65%和32.4%，即便2021年有所好转，但仍不比原先的高光时刻，而现如今颓势还在进一步显现。　　长江商报记者注意到，沃隆食品之所以在2020年营收和利润下滑，源于其依赖线下销售渠道，公司近年来线下渠道占比持续在65%以上，面对忽如其来的疫情，沃隆食品被打得措手不及，直至2021年也未能恢复到2019年的水平。　　据沃隆食品预计，2022年度营收将在10亿—12亿元之间，较上年同期减少9.74%至增长8.31%；预计实现归母净利润为0.9亿—1.1亿元，较上年同期减少24.74%—8.02%。　　对此，沃隆食品给出的解释是，主要系新冠肺炎疫情影响，居民消费需求及意愿下降、各地疫情封控措施对物流和线下实体店铺销售产生影响。另一方面，人民币相对美元贬值一定程度上增加了沃隆食品原材料采购成本，进而对沃隆食品毛利率产生负面影响。　　而与营收规模下滑相对应，沃隆食品“行业一哥”的地位也已经发生了动摇。根据前瞻产业研究院的一组数据，2019年以前，沃隆食品在混合坚果行业中市场份额最高，2019年达到13%。但2020年和2021年开始被洽洽食品和三只松鼠赶超，市占率分别下降至7.6%、7.2%。也就是说，两年时间里，公司市场份额下滑了5.8个百分点。　　研发费不到销售费1%　　长江商报记者注意到，沃隆食品在其官网上自诩为“每日坚果”首创者，但相较于营销费用上的“豪掷千金”，公司在产品创新和产品研发上则显得“抠抠搜搜”。　　招股书显示，2019年—2022年上半年，沃隆食品销售费用分别为1.90亿元、1.78亿元、2.16亿元和0.999亿元，占当期营业收入的比例分别为16.34%、20.10%、19.50%、22.92%。其中宣传推广费分别为8329.56万元、8190.90万元、9648.18万元和3370.23万元，占总费用的比重分别为43.77%、45.81%、44.67%、33.73%。　　据了解，宣传推广费主要包括广告费费用、对经销商的促销及陈列支持等费用。由于近年来沃隆食品产品的竞品增多，公司在报告期内逐步加强了线下渠道建设和推广力度，总体上增加了对宣传推广费的支出。　　相比之下，近三年半，沃隆食品在研发方面的费用分别是37.63万元、157.61万元和188.45万元和91.72万元，占营业收入比重分别为0.03%、0.18%、0.17%和0.21%。从金额上来对比，2022年上半年公司的研发费用连同期销售费用的1%都不到。　　值得一提的是，沃隆食品或许也意识到问题所在，近几年开始推出新品类，如单品坚果、坚果衍生产品、多种新口味的坚果产品等，但基本全都是围绕坚果，相较于其他竞争对手涉及的领域还是太窄了点。　　与此同时，长江商报记者注意到，在经营状况不利的情况下，沃隆食品此次冲击IPO，募集资金的用途却与新产品研发几无关联。　　根据招股书披露信息显示，公司此次预计募集资金为7亿元，其中3.1亿元投向生产智能化改造及智能仓储物流中心建设项目，2.1亿元投向品牌形象及全渠道销售网络建设项目，剩下的1.8亿元用来补充流动资金。　　另一方面，抛开公司产品单一、研发投入少等问题，沃隆食品的家族企业底色，也给上市增添不确定性。　　长江商报记者了解到，在公司设立时，沃隆食品共有三位原始股东，分别是杨国庆、黄绪锋和张立业，三人分别持股65%、20%和15%。但是，在公司成立后，黄绪峰、张立业分别在2019年2月和2020年10月先后退股，如今只留杨国庆一股独大，持股比例高达89.10%。　　随着杨国庆的儿子杨仕语、姐姐杨丹、杨靖以及弟弟杨国荣先后入股，三人各自持有沃隆食品1.2%的股权，沃隆食品也正式变为家族式企业。　　对此，行业人士指出，由于坚果产品的门槛较低，其他同类大品牌也纷纷效仿，行业同质化严重，沃隆食品成功吃到混合坚果品类的红利，但随着竞争变得激烈，先发优势逐渐丧失后至今尚未挖掘出新的增长点，因此企业须认识到，营销只是手段，未来提升产品质量才是根本。

关键词： 洽洽食品