本周美联储等央行货币政策有望继续收紧但各国央行政策略有分化海外央行超级周对我国股市和汇市情绪可能构成一定扰动但整体影响有限本周美联储
本周美联储等央行货币政策有望继续收紧，但各国央行政策略有分化。
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海外央行超级周对我国股市和汇市情绪可能构成一定扰动，但整体影响有限。
本周，美联储、欧洲央行、英国央行、澳洲联储等将相继公布利率政策决议，市场高度关注。作为2023年首个央行超级周，美联储、欧洲央行等未来政策走向，对我国股市和汇市将产生哪些影响？
从欧美主要经济体通胀和就业数据看，欧美主要央行面临的主要矛盾仍是高通胀。本周美联储等央行货币政策有望继续收紧，但各国央行政策略有分化。
一般来说，美联储等海外央行货币政策变化主要通过跨境资本流动、汇率及市场情绪等因素影响我国市场。从以往经验看，由于美联储加息周期，导致部分新兴经济体资本外流，本币贬值，一些新兴经济体央行或将被迫跟随收紧政策，并对实体经济构成压力等。
从我国经济内外环境看，本周海外央行超级周对我国股市和汇市情绪可能构成一定扰动，但整体影响有限。
从股市方面看，海外央行超级周对A股市场的影响更多是情绪扰动。当前，从国内经济基本面、相关政策、A股估值看，市场风险偏好回暖，股市向上的趋势基本确定。
具体来看，国内经济与市场前景偏乐观，主要是国内持续优化防疫措施，疫情对经济活动干扰减弱，此前受抑制的需求逐步释放。叠加一揽子纾困、稳增长政策措施落地见效，经济复苏、企业盈利改善。与欧美国家面临的高通胀不同，当前，我国物价总体温和可控，货币政策以我为主，同时，经济增速运行在潜在增速下方，经济复苏仍需要财政政策和货币政策的大力支持，市场流动性有望保持合理充裕。此外，我国股市估值整体偏低，国内市场风险偏好逐步回暖，外资也普遍看好中国股市前景。
但是，不排除海外市场波动对我国市场短期情绪构成一定扰动。从中长期看，我国持续深化改革开放，加快构建双循环新发展格局，经济长期向好基本面未变，有望吸引全球资本持续流入。
从汇率市场方面看，尽管市场担忧本周美联储言辞鹰派超预期，但欧洲央行继续激进加息可能限制美元走强，预计美元走势将呈反复态势，对人民币汇率影响有限。
当前，人民币面临内外环境相对有利，预计双向波动更加常态化。具体来看，国内经济稳步复苏，市场风险偏好回暖带动资金趋势流入，外贸保持韧性，国际收支基本平衡，加之人民币弹性显著增强，在国际收支中发挥了稳定器的作用。另外，美联储加息周期接近尾声，欧洲等央行激进加息政策等制约了美元上行空间，人民币对美元贬值压力减弱。
但需要关注的是，美联储仍在收紧货币政策，同时，由于地缘冲突、能源和食品危机等，欧洲经济面临衰退风险更大，并且当前美国政策利率仍高于欧洲利率，这些都对美元继续构成一定支撑。综合来看，人民币有望继续在均衡水平附近运行。
(本文来源：经济日报 作者系光大银行金融市场部宏观研究员 周茂华)
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