阳光保险背后：阳光财险曾严重违法，阳光人寿多次欺骗投保人

去年12月9日阳光保险6963HK成功登陆港交所这也是自2004年中国平安上市以后第一家成功上市的民营保险公司也是国内第十家上市险企事实上阳光保险

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去年12月9日，阳光保险(6963.HK)成功登陆港交所。这也是自2004年中国平安上市以后，第一家成功上市的民营保险公司，也是国内第十家上市险企。　　事实上，阳光保险从成立至今仅仅不到18年时间，目前已成为营收近1200亿、总资产超4700亿元的大型险企，成长速度不可谓不快。2021年保费及收费收入达到了1018亿元，去年上半年该数据是630亿元，同比增加了14.31%。　　不过，阳光保险上市仅几天时间，股价就跌破发行价，至今2个月时间仍处破发状态。好好的上市险企，而且又是稀缺标的，怎么受到资本市场的如此冷遇？　　业绩高速增长的背后，是阳光保险频频违规的隐忧。　　阳光保险旗下的阳光人寿2022年以来多次欺骗投保人被银保监会开出高额罚单，阳光财险也因编制虚假材料套取费用、严重侵害消费者权益等被银保监云南丽江分局、北京市银保监局处罚。　　1　　财险曾严重违法被责令全面整改　　去年2月份，北京市银保监局向阳光财产保险股份有限公司(以下称阳光财险)开出了《行政监管措施决定书》，认为阳光财险存在多项违法违规情状，侵害了被保险人的合法权益。比如：保险条款或保险费率不清晰不准确，费率厘定有效性不足、免责条款不宜利于消费者权益保护，条款或费率表出现格式错误，赔偿材料涉嫌增加理赔难度等等。　　在处罚决定书末尾，监管部门强调了阳光财险公司“抽查产品存在问题数量多，问题性质较严重以及侵害消费者合法利益等情况，违法违规情节严重。”　　对此，北京市银保监局要求阳光财险“自收到行政监管措施决定书之日起，立即停止使用问题产品，在1个月内完成问题产品的修改工作，在3个月内对公司在售产品进行全面自查整改。”　　同时，要求阳光财险“收到处罚决定之日起3个月内，禁止备案新的保险条款和费率(农业保险、机动车辆保险除外)。”　　去年12月，阳光财险丽江公司因“虚挂个人代理人业务套取手续费；编制虚假费用报销资料套取费用”等违法行为，被银保监会丽江分局处以18万元罚款。　　今年1月份，阳光财险南京公司因“给予投保人保险合同约定以外的保险费回扣”，被银保监会南京分局处以8万元罚款。　　从处罚信息来看，阳光财险的内部整改或许并没有真正到位。　　2　　人寿保险多次欺骗投保人被重罚　　今年2月1日，注册于海南三亚的阳光人寿保险股份有限公司及其子公司，迎来了密集处罚。　　据海南省银保监局的处罚信息公开表显示，阳光人寿保险及其成都电销中心、无锡电销中心、沈阳电销中心等，以及相关负责人褚宝华、唐玉龙、李坦、范成江、杨杰、胡昆程、王磊等人，因“未按规定使用经备案的保险费率、委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动、欺骗投保人、承诺给予投保人保险合同约定以外利益”等多项违法违规被监管部门处罚，上述单位及责任人累计处罚124万元。　　其中，“欺骗投保人”一项显得格外刺眼。好家伙，这保险还成了“欺骗”？　　事实上，查阅监管部门信息发现，这已不是阳光人寿第一次欺骗投保人了！　　去年10月，云南省银保监局对阳光人寿云南公司做出处罚，，认定其“销售误导、欺骗投保人”，罚款21万元；　　去年12月30日，福建银保监局对阳光人寿福建公司及徐良等6人做出63万元的处罚，并给予警告处分。　　处罚信息显示，阳光人寿福建公司存在“虚构保险中介业务套取费用；财务数据不真实；给予或承诺给予投保人保险合同约定外利益，以及欺骗投保人”等违法违规的事实。　　不过值得注意的是，一家省级公司财务数据不真实，如果反映到上市公司财报层面，是否也会影响上市公司财报的真实性呢？　　从近年来阳光保险旗下公司的频频违法违规行为来看，无论是欺骗投保人，还是涉嫌各种虚假，都触及了保险行业最重要的一个底线，那就是“信任”。　　阳光保险业务快速发展的背后，恐怕离不开上述被查处的打擦边球甚至违法违规的业务助力，而这种销蚀消费者信任的“野蛮生长”能持续多久，恐怕也要打个问号。　　3　　资本市场遇冷，募资缩水股价破发　　由此，笔者甚至觉得阳光保险在资本市场遭到冷遇，或许与业务违规的频发也有关联。　　去年11月，阳光保险原计划募资20亿美元，但最后实际募资金额与计划相差甚远。据2021年12月8号公布的配售结果显示，阳光保险拟发行的11.5亿股中，香港公开发售占约1.26%，约1.15亿股，国际发售占约98.74%，超额配股权尚未获行使。　　实际认购中，香港公开发售通过白表eIPO服务及通过中央结算系统EIPO服务合共接获1877份有效申请，认购仅有1450.1万股香港发售股份，仅占香港发售额的12.6%，远低于可供认购份额。　　如按最终发售价每股5.83港元计算，阳光保险全部募资约64.195亿港元，与宣布上市之初拟募资的20亿美元计划缩水近60%。　　正式上市后，阳光保险就遇到了“首发即破发”的尴尬，当天平价开盘后一度暴跌5.49%。随后连续4个交易日下跌，一度跌至3.88港元每股。　　时至今日，阳光保险上市2个月，股价仍然处在破发状态。　　当然，股价的低迷，或许也与业绩的下滑有关。2022年中报显示，阳光保险去年上半年营收686.5亿元，同比增加13.77%，但净利润仅有17.91亿元，同比下滑2.02%，处于“增收不增利”的状态。

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